昔日“河南酒王”破產(chǎn)重整有了重要進(jìn)展。近日，河南省鹿邑縣人民法院裁定批準(zhǔn)理河南省宋河酒業(yè)股份有限公司（以下簡稱“宋河酒業(yè)”）與其全資子公司河南省宋河酒實(shí)業(yè)有限公司（以下簡稱“宋河酒實(shí)業(yè)”）實(shí)質(zhì)合并重整計(jì)劃。
此前，鍋圈實(shí)業(yè)作為托管方參與宋河重整，重整計(jì)劃獲批后，鍋圈實(shí)業(yè)是否會正式宣布入主宋河？2025年1月6日，宋河酒業(yè)方面回應(yīng)新京報(bào)記者稱，重整正式結(jié)束的速度正在加快，鍋圈實(shí)業(yè)參與宋河重整又進(jìn)一步。對于鍋圈實(shí)業(yè)身份是否會從托管方轉(zhuǎn)為“新東家”，其未明確回應(yīng)。
在律師看來，重整計(jì)劃執(zhí)行是一個(gè)長期且復(fù)雜的過程，充滿變數(shù)和不確定性。宋河酒業(yè)要完全擺脫“舊疾”，依然面臨不少挑戰(zhàn)。
宋河重整又進(jìn)一步
2022年11月，由于資不抵債，宋河酒業(yè)向鹿邑縣人民法院申請重整，同時(shí)申請預(yù)重整。2023年6月，鹿邑縣人民法院裁定受理宋河酒業(yè)與宋河酒實(shí)業(yè)的重整申請，7月裁定對兩家企業(yè)實(shí)質(zhì)合并重整。
根據(jù)全國企業(yè)破產(chǎn)重整信息網(wǎng)信息，2024年12月25日，宋河酒業(yè)與宋河酒實(shí)業(yè)實(shí)質(zhì)合并重整計(jì)劃獲鹿邑縣人民法院批準(zhǔn)，兩家企業(yè)實(shí)質(zhì)合并重整程序同步終止，企業(yè)將進(jìn)入重整計(jì)劃執(zhí)行階段。
此前，鍋圈實(shí)業(yè)作為托管方介入宋河重整。重整方案通過后，鍋圈實(shí)業(yè)是否會成為“新東家”？宋河酒業(yè)方面對此回應(yīng)新京報(bào)記者稱，重整計(jì)劃已經(jīng)通過，重整正式結(jié)束的速度正在加快，鍋圈實(shí)業(yè)參與宋河重整又進(jìn)一步。對于鍋圈實(shí)業(yè)身份是否會從托管身份“轉(zhuǎn)正”，其未明確回應(yīng)，僅稱具體以公告為準(zhǔn)。
北京市煒衡律師事務(wù)所合伙人王培對新京報(bào)記者表示，從以往情況來看，破產(chǎn)重整案件最終確定的重整投資人多為托管方，通過前期的托管運(yùn)營，可以制定更有針對性的托管方案和重整方案。本次重整計(jì)劃獲批，也印證了這一點(diǎn)，體現(xiàn)了重整托管的重要作用。
王培同時(shí)表示，從債務(wù)人企業(yè)確定投資人開始，到重整計(jì)劃執(zhí)行完畢，是一個(gè)長期且復(fù)雜的過程，其間充滿變數(shù)和不確定性，實(shí)踐中有很多破產(chǎn)重整計(jì)劃執(zhí)行不能的現(xiàn)象。比如重整投資人不履行出資義務(wù)、不履行經(jīng)營方案等，以及投資人股權(quán)過戶障礙和其他不可預(yù)判的因素，都可能導(dǎo)致重整計(jì)劃不能順利實(shí)施。
從昔日名酒到百億負(fù)債
公開資料顯示，宋河酒業(yè)前身為成立于1968年的國營鹿邑酒廠，1988年更名為宋河酒廠。1989年在第五屆全國評酒會上，宋河糧液獲得名酒稱號及金質(zhì)獎(jiǎng)。1991年至1993年，宋河酒廠的利潤從2億元增長到6.9億元。1994年開始，宋河酒廠業(yè)績下滑，經(jīng)營一度陷入困境。2002年，同在鹿邑縣的輔仁藥業(yè)收購宋河酒廠85%股權(quán)，將其更名為宋河酒業(yè)。隨后10年間，宋河酒業(yè)銷售收入不斷提升，2012年?duì)I收突破22.5億元。
然而，2019年輔仁藥業(yè)“爆雷”，讓宋河酒業(yè)深陷債務(wù)危機(jī)。根據(jù)此前媒體報(bào)道，輔仁藥業(yè)頻繁用宋河酒業(yè)的資產(chǎn)抵押借款，以維系自身現(xiàn)金流，甚至不惜將散酒、半成品酒、酒罐等作為抵押物。
負(fù)債累累且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)，宋河酒業(yè)、宋河酒實(shí)業(yè)分別在2022年、2023年申請破產(chǎn)重整。鹿邑縣人民法院2023年6月作出的兩份裁定書顯示，截至2022年10月31日，宋河酒業(yè)公司單體全部資產(chǎn)賬面價(jià)值為9.69億元，評估清算價(jià)值為17.52億元。宋河酒實(shí)業(yè)賬面資產(chǎn)總額為1.06億元，賬面負(fù)債總額為10.16億元。截至2023年4月28日，宋河酒業(yè)負(fù)債共計(jì)115.86億元。
法院裁定兩家公司進(jìn)行實(shí)質(zhì)合并重整后，有消息傳出，“鍋圈實(shí)業(yè)即將入主，攜手河南國資、鹿邑城投注資宋河”。2024年8月，鍋圈實(shí)業(yè)與宋河實(shí)業(yè)聯(lián)合舉辦宋河糧液新品發(fā)布會期間，有媒體報(bào)道稱，鍋圈實(shí)業(yè)創(chuàng)始人楊明超透露，鍋圈實(shí)業(yè)是宋河酒業(yè)唯一的重整投資人，目前重整投資正在按流程進(jìn)行，預(yù)計(jì)很快會完成。
如何實(shí)現(xiàn)十年百億目標(biāo)？
近年來，不少區(qū)域名酒紛紛開啟復(fù)興進(jìn)程。開啟重整步伐的宋河也不斷向外釋放“動(dòng)起來”的信號。
根據(jù)宋河酒業(yè)的說法，鍋圈實(shí)業(yè)團(tuán)隊(duì)早已介入經(jīng)營，2024年，宋河重啟釀酒生產(chǎn)，2024年年底產(chǎn)能達(dá)到1萬噸，現(xiàn)有老酒5萬噸，原酒儲存能力16萬噸；調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，砍掉400個(gè)代工產(chǎn)品，推出宋河糧液系列新品等。
有分析認(rèn)為，鍋圈的終端網(wǎng)絡(luò)有利于白酒的快速分銷，同時(shí)有助于緩解宋河的資本緊張，支撐市場投入，對于宋河的短期經(jīng)營生存是有幫助的。據(jù)悉，鍋圈食匯食材超市近幾年門店持續(xù)擴(kuò)張。而早在2020年12月，宋河酒業(yè)與鍋圈供應(yīng)鏈產(chǎn)品供應(yīng)戰(zhàn)略合作簽約時(shí)，楊明超就提到希望利用鍋圈的供應(yīng)鏈和門店優(yōu)勢拓展產(chǎn)品渠道。
然而，當(dāng)下白酒進(jìn)入深度調(diào)整期，向頭部集中的趨勢越來越明顯，同時(shí)，行業(yè)庫存高企、價(jià)格倒掛現(xiàn)象不減。無論全新品牌還是昔日名酒，都已失去量價(jià)齊升的時(shí)代紅利，越級發(fā)展越來越難。
“百億宋河酒”，這是宋河定下的十年目標(biāo)。不過酒業(yè)分析師歐陽千里對新京報(bào)記者表示，對于宋河而言，借助重整的機(jī)會重新梳理品牌戰(zhàn)略、清理產(chǎn)品，便于未來輕裝上陣而取得快速發(fā)展。從產(chǎn)儲能相關(guān)數(shù)據(jù)來看，宋河仍具有區(qū)域酒頭部酒企能力。但想實(shí)現(xiàn)十年百億目標(biāo)，頂著名酒光環(huán)的宋河可謂面臨困難重重。一方面，豫酒振興的旗幟被仰韶占據(jù)，寶豐酒也在借助清香欲實(shí)現(xiàn)復(fù)興，留給宋河的機(jī)會不多；另一方面，鍋圈介入后，宋河旗下宋河糧液竟喊出“中國兩大糧液名酒之一”，足見其團(tuán)隊(duì)“照貓畫虎”，短期內(nèi)難以掀起波浪。
新京報(bào)記者 秦勝南
編輯 李嚴(yán)
校對 穆祥桐
